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2014年02月18日 21:52

投资波动率-中国债券市场策略报告2014(引言)

投资波动率-中国债券市场策略报告2014(引言)

2013中国固定收益市场的主题是利率风险。债券市场2013年下半年经历了惨烈的熊市,主要原因有两个:一是资金面整体紧张,利率整体上升,特别是长期资金利率上升;二是非标业务的创新使得银行的投资科目与信贷科目打通,债券与其它固定收益资产市场连通,因而不再享受特殊的低收益率。第一个因素是政策主导的主动去杠杆,这个因素是相机抉择的,与社会融资总量增速和宏观因素动态相关,并非一成不变的持续,第二个因素则是由...

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